Чистая прибыль «Магнита» в IV квартале снизилась на 23%
Аналитики ждут ускорения роста выручки и восстановления рентабельности "Магнита" в IV квартале 2017 года по сравнению с III кварталом, когда ритейлер разочаровал инвесторов слабой отчетностью.
Согласно консенсус-прогнозу "Интерфакса", рентабельность EBITDA "Магнита" в октябре-декабре составила 8,2% по сравнению с 7,2% в III квартале - рекордно низким уровнем с 2011 года. Тем не менее, рентабельность "Магнита" остается ниже, чем годом ранее: по сравнению с показателем за IV квартал 2016 года ожидается ее снижение на 1,5 процентного пункта.
EBITDA ритейлера, согласно средней оценке аналитиков, сократилась на 6% по сравнению с IV кварталом 2016 года, чистая прибыль - на 23,2%.
Выручка "Магнита" в октябре-декабре увеличилась на 10,8% по сравнению с аналогичным показателем за предыдущий год.
В III квартале "Магнит" (MOEX: MGNT) неожиданно для рынка сократил чистую прибыль более чем в два раза, EBITDA - на 28% (консенсус-прогноз "Интерфакса" предполагал снижение этих показателей на 12,6% и 1,3% соответственно). Финансовый директор "Магнита" Хачатур Помбухчан объяснял, что на финансовый результат ритейлера в III квартале кроме инвестиций в цены также негативно повлияли расходы на масштабное обновление магазинов, открытие новых торговых точек и запуск собственного производства.
В день публикации отчета "Магнит" также снизил прогноз роста выручки на 2017 год - до 8-10% (предыдущий прогноз составлял 9-11%).
Согласно консенсус-прогнозу "Интерфакса", годовой рост выручки составил 7,7%, приблизившись к нижней границе собственного прогноза ритейлера.
Публикация слабых финансовых результатов за III квартал вызвала масштабную распродажу акций "Магнита".
Аналитики "Ренессанс Капитала" прогнозируют ускорение роста выручки ритейлера в IV квартале по сравнению с III кварталом (6,5%) благодаря эффекту низкой базы, ускорению темпа открытий новых магазинов и сокращению количества магазинов, которые закрываются на реконструкцию. В то же время рентабельность останется под давлением из-за сокращения плотности продаж, высокого уровня конкуренции и каннибализации на фоне замедления продовольственной инфляции.
"Магнит" опубликует неаудированные финансовые показатели по МСФО за IV квартал в пятницу, 26 января.
Прогноз основных финансовых показателей "Магнита" за IV квартал, млрд руб.:
Выручка | Валовая прибыль | EBITDA | EBITDA margin, % | Чистая прибыль | |
Bank of America Merrill Lynch | 320,126 | 85,828 | 27,172 | 8,5 | 11,885 |
Credit Suisse | 315,937 | 92,281 | 28,435 | 9 | 12,955 |
Goldman Sachs | 311,551 | - | 24,893 | 8 | 8,688 |
Атон | 311,402 | - | 24,198 | 7,8 | 9,103 |
БКС | 321,795 | 85,923 | 28,75 | 8,9 | 13,772 |
Открытие | 313,501 | 84,645 | 24,514 | 7,8 | 9,602 |
Ренессанс Капитал | 315,5 | 85,3 | 25,7 | 8,1 | 9,0 |
Уралсиб | 313,774 | - | 23,533 | 7,5 | 7,844 |
Консенсус | 315,448 | 86,795 | 25,899 | 8,2 | 10,356 |
IV квартал 2016г | 284,675 | 78,328 | 27,539 | 9,7 | 13,485 |
Изменение, % | 10,8 | 10,8 | -6 | -1,5 п.п. | -23,2 |
Прогноз основных финансовых показателей "Магнита" за 2017 год, млрд руб.:
Выручка | Валовая прибыль | EBITDA | EBITDA margin, % | Чистая прибыль | |
Bank of America Merrill Lynch | 1 161,111 | 313,701 | 96,622 | 8,3 | 39,557 |
Credit Suisse | 1 156,922 | 318,154 | 97,885 | 8,5 | 40,626 |
Goldman Sachs | 1 152,536 | - | 94,343 | 8,2 | 36,360 |
Атон | 1 161,272 | - | 93,649 | 8,1 | 36,775 |
БКС | 1 162,779 | 313,795 | 98,176 | 8,4 | 41,493 |
Открытие | 1 154,487 | 312,518 | 93,94 | 8,1 | 37,323 |
Ренессанс Капитал | 1 156,495 | 313,179 | 95,126 | 8,2 | 36,77 |
Уралсиб* | 1 154,759 | - | 92,984 | 8,1 | 35,516 |
Консенсус | 1 157,545 | 314,269 | 95,341 | 8,2 | 38,053 |
2016 год | 1 074,812 | 295,759 | 107,793 | 10 | 54,409 |
Изменение, % | 7,7 | 6,3 | -11,6 | -1,8 п.п. | -30,1 |
"Магнит" - лидер рынка российского ритейла по числу магазинов. На конец сентября сеть компании объединяла 15,697 тыс. торговых точек, включая 11,743 тыс. магазинов "у дома" (ключевой формат ритейлера). По размеру выручки "Магнит" уступил лидерство Х5.
Х5 в прошлом году рос быстрее конкурента. По итогам года розничная выручка Х5 увеличилась на 25,5%, до 1 287 трлн рублей (в том числе в IV квартале - на 23,4%, до 359,4 млрд рублей), сообщила компания ранее на этой неделе.
По сравнению с III кварталом (24,9%) рост выручки Х5 в октябре-декабре замедлился, что было связано, главным образом, с замедлением продовольственной инфляции. Компания также отметила, что в IV квартале промо-активность продуктовых ритейлеров оставалась на высоком уровне. Потребители были по-прежнему чувствительными к ценам и рациональными при совершении покупок, даже в предновогодний сезон.
Высокая доля промо может означать давление на маржу и других ритейлеров - "Ленты", "О`Кей" и "Магнита", отмечал в своем комментарии аналитик "Велес Капитала" Максим Воронов.
Источник: "Интерфакс"