Торговля 14 августа 2019 Г. 15:43

Х5 во II квартале увеличила чистую прибыль на 32%, EBITDA - на 18%

Аналитики ждут сильной динамики финансовых показателей X5 Retail (MOEX: FIVE) Group во II квартале, которую, по их оценке, компания смогла обеспечить за счет эффективного контроля над товарными потерями и расходами и стабильной промо-политики.

Согласно консенсус-прогнозу "Интерфакса", чистая прибыль Х5 во II квартале выросла на 32% по сравнению с показателем за II квартал 2018 года, до 11,5 млрд рублей.
EBITDA компании, согласно средней оценке аналитиков, увеличилась на 18%, до 34 млрд рублей, рентабельность этого показателя повысилась до 7,8% с 7,5% годом ранее.

Выручка Х5, по прогнозу, выросла на 14,2%, до 437 млрд рублей.

Х5 опубликует финансовые результаты за II квартал в четверг, 15 августа.

Прогноз основных финансовых показателей Х5 за II квартал, млрд рулей:

	Выручка	EBITDA	EBITDA margin, %	Чистая прибыль
Goldman Sachs	437,294	34,278	7,8	11,757
Raiffeisenbank	437,471	35,354	8,1	12,419
Sberbank CIB	437,5	34,5	7,9	10,9
Sova Capital	436,003	33,655	7,7	10,298
UBS	437,471	33,712	7,7	11,912
Атон	437	33,9	7,7	10
БКС	437,301	33,658	7,7	11,244
ВТБ Капитал	436,117	34,304	7,9	11,541
Газпромбанк	437,355	33,884	7,7	12,885
Ренессанс Капитал	436,882	34,7	7,9	11,9
Уралсиб	437,007	32,326	7,4	11,278

Консенсус	437,036	34,025	7,8	11,467
2Q2018	382,559	28,866	7,5	8,685
Изменение, %	14,2	17,9	0,3 п.п.	32
1Q2019	405,864	29,016	7,1	9,297
Изменение, %	7,7	17,3	0,7 п.п.	23,3

Аналитики "Ренессанс Капитала" ожидают, что Х5 продемонстрирует сильные финпоказатели за II квартал, поддержанные уверенной динамикой LfL-продаж и улучшением валовой маржи в I квартале.

Ранее Х5 опубликовала результаты продаж за апрель-июнь, которые ряд аналитиков охарактеризовали как сильные: компании удалось сохранить динамику выручки на достаточно высоком уровне и удержать рост LfL-продаж. Как сообщалось, розничная выручка ритейлера во II квартале увеличилась на 14,4%, до 435,587 млрд рублей (в I квартале рост составлял 15,3%). Продажи сопоставимых магазинов (LfL) повысились на 5% благодаря росту покупательского трафика на 3,3% и среднего чека на 1,6% (в I квартале LfL-выручка также выросла на 5%, трафик - на 2,7%, чек - на 2,2%).

Финансовые результаты Х5 за I квартал оказались значительно лучше консенсус-прогноза на фоне роста валовой маржи на 1 п.п. - до 24,8% с 23,8% годом ранее. Он стал возможен благодаря "успешным инициативам менеджмента по снижению уровня потерь и повышению эффективности логистики", объясняла Х5. Аналитики "ВТБ Капитала" отмечали, что рост валовой маржи, который компания показала в I квартале, оказался самым высоким за последние годы
.
Во II квартале аналитики "ВТБ Капитала" прогнозируют увеличение валовой маржи до 24,4% с 24% во II квартале 2018 года.

До такого же уровня ожидают роста этого показателя аналитики Sberbank CIB - они прогнозируют дальнейшее снижение потерь продукции и повышение логистической эффективности Х5. Как пишут аналитики Sberbank CIB в своем обзоре, во II квартале года, как правило, наблюдается сезонное снижение общих, коммерческих и административных расходов (SG&A) на фоне увеличения выручки с уровня I квартала, тогда как операционные расходы обычно остаются вблизи уровня I квартала.

По оценке аналитиков "Атона", валовая рентабельность X5 во II квартале составит 24,7%, что сопоставимо с показателем за I квартал (24,8%). Динамика валовой рентабельности будет поддержана повышением эффективности управления товарными потерями и стабильным уровнем промо-активности. Рост рентабельности EBITDA будет обусловлен увеличением валовой рентабельности и хорошим контролем над затратами по линии SG&A-расходов.

"Мы ожидаем положительной реакции на финансовые результаты, поскольку они должны зафиксировать хорошую рентабельность в условиях сохраняющегося слабого спроса", - отмечают аналитики Sberbank CIB.

"Мы ожидаем, что результаты II квартала продолжат благоприятную тенденцию для X5 Retail Group, которая последние несколько кварталов демонстрировала преимущество перед своим основным конкурентом - "Магнитом" (MOEX: MGNT) как по темпам роста выручки, так и по уровню рентабельности", - говорится в аналитическом обзоре "Уралсиба" (MOEX: USBN).

Х5 - крупнейший в России ритейлер. На конец июня группа объединяла 15,26 тыс. магазинов, в том числе 14,385 тыс. магазинов "у дома" "Пятерочка", 785 супермаркетов "Перекресток" и 90 гипермаркетов "Карусель".

В июле неаудированные финансовые показатели за II квартал опубликовал "Магнит". Выручка "Магнита" во II квартале выросла на 11,4%, до 342,879 млрд рублей (консенсус-прогноз предусматривал рост на 10,8%). По сравнению с I кварталом (10,1%) динамика выручки ускорилась.

EBITDA ритейлера в апреле-июне сократилась на 0,9%, до 24,176 млрд рублей. Рентабельность EBITDA составила 7,1% по сравнению с 7,7% годом ранее. Эти показатели также оказались лучше прогноза (22,841 млрд рублей и 6,7% соответственно).

Чистая прибыль "Магнита" снизилась на 39,5% по сравнению с показателем за II квартал 2018 года, до 6,269 млрд рублей (консенсус-прогноз был выше и составлял 6,888 млрд рублей).

Источник: "Интерфакс"

1565786605

Ритейл

1948 просмотров