Максим Фастеев: Биржевые цены на сливочное масло продолжат расти

После заметного роста во второй половине 2016 года, стоимость масла на мировых рынках (особенно в Европе) в январе успела подешеветь в среднем на USD 200-300 за тонну. В Германии, например, снижение за достаточно короткий период составило USD 400 за тонну сливочного масла (82% жирности).

Такие скачки тренда очень встревожили продавцов и трейдеров, которые надеялись на дальнейшее укрепление стоимости товаров под влиянием общих мировых молочных тенденций в первой половине 2017 года (снижение предложения и рост спроса).

Долгосрочность такой ниспадающей динамики можно поставить под сомнение проанализировав запасы сливочного масла в Европе. Так, согласно последним оперативным данным EDA (Европейской молочной ассоциации), уровень запасов масла в ЕС на конец октября являлся наименьшим за последние, как минимум, четыре года (и составлял порядка 75 тыс. тонн). Ассоциация учитывает в расчётах производство, потребление и внешнюю торговлю товаром.

Данные Европейской Комиссии по остаткам сливочного масла в программе частного хранения (Private Storage Aid) также свидетельствуют о существенном сокращении запасов – на конец года зафиксирован объём около 27 тыс. тонн, в то время как в конце июля цифра составляла более 100 тыс. тонн. С учётом такой динамики, ЕК планирует закрыть программу в ближайшее время.

Сомнения усилились после последних торгов Global Dairy Trade Фонтерры (07.02), где сливочное масло выросло в цене на 5%, а обезвоженный молочный жир – на 4%.

Таким образом, тренд снижения спотовых цен в январе, скорее всего, был вызван постпраздничным периодом, а также увеличенным предложением по отдельным странам (в Польше, например, рыночная цена масла существенно упала из-за увеличенного объёма производства).

Поэтому прогноз для мирового и европейского рынка должен оставаться растущим, а тренд – поменяться в ближайшее время.

Уже после текущего анализа, европейская биржа EEX зафиксировала рост по всем фьючерсам на сливочное масло за последнюю неделю (средний рост – 2-3% к предыдущим торгам).

В то же время, падение стоимости российского сливочного масла будет наблюдаться как минимум в краткосрочной перспективе – цены на товар были сверх завышены в конце прошлого года. Для сравнения, пока высокожирное масло в Европе и Океании оценивается в USD 4200-4400/т, в РФ аналогичный товар до сих пор стоит USD 5500-5800/т.