Обзор Типы долгосрочных контрактов и их эффективность
Молочный рынок современной России всегда был высоковолатильным. Согласно данным Росстата, стоимость молока от года к году может меняться в пределах 20%. Периоды, когда большую выгоду получает производитель, сменяются периодами, в которых выигрывает переработчик, что сказывается и на доходности игроков, и зачастую может приводить к сокращению потребления. Один из инструментов нивелирования этих скачков – заключение долгосрочных контрактов, которые повышают бизнес-устойчивость игроков на рынке и способствуют росту инвестиционной привлекательности отрасли. О том, как это происходит, читайте в нашем новом материале.
История вопроса
По данным Союзмолоко, в начале 2014 года стоимость сырого молока составляла 20,7 руб./кг, а к концу года она достигла 22,4 руб./кг. В середине года, в период «высокого молока» этот показатель составлял 20,8 руб./кг в июне, 20,1 руб./кг в июле, 19,8 руб./кг в августе и 19,8 руб./кг в сентябре. В то время собственное производство товарного молока в стране сильно отставало от спроса. Как говорилось в программе развития молочной отрасли до 2020 года, подготовленной в 2014 году, в период с 2008 по 2013 год в стране наблюдалось снижение производства на 5% при росте потребления продукции на 1,2%.
За последние десять лет ситуация изменилась, и по итогам 2023 года в хозяйствах всех категорий было произведено 33,811 млн тонн сырого молока, что на 2,5% больше, чем годом ранее. Рост продолжился и в этом году. Согласно данным Минсельхоза, за январь-сентябрь 2024 года производство сырого молока выросло на 0,7% по сравнению с аналогичным периодом 2023 года и достигло 26,1 млн тонн. В следующем году министерство также ожидает прирост производства.
Однако ситуация с ценами на сырое молоко в России по-прежнему остается нестабильной. Так, если в начале 2022 года стоимость продукции составляла 33 руб./кг, то к концу года она увеличилась до 37,3 руб./кг. 2023 год, в свою очередь начавшийся ценой в 37,3 руб./кг, закончился на отметке в 35,2 руб./кг. В начале 2024 года цена на сырое молоко составляла 36,4 руб./кг, а, по итогам октября, выросла до 40,6 руб./кг.
Таким образом, в выигрыше попеременно остаются то производители, то переработчики продукции, и сложившаяся ситуация дестабилизует отрасль, отражаясь на доходности участников рынка.
Наиболее комфортным способом избежать этого является заключение долгосрочных контрактов, которые могут быть выгодными для обеих сторон. Еще в 2018 году глава Союзмолоко Артем Белов говорил о том, что их заключение помогает снизить волатильность на рынке, повысить экономическую устойчивость его игроков, способствовать росту эффективности государственной поддержки и инвестиционной привлекательности отрасли. Уже тогда, по его словам, на рынке работали компании, которые смогли заключить долгосрочный контракт на более чем трехлетний срок - на весь срок окупаемости проекта. При этом у крупных компаний доля таких контрактов составляла 10–15%.
Типы долгосрочных контрактов
Заключение долгосрочных контрактов является общепринятой мировой практикой. Обычно они подразделяются на закрепленные законодательно и заключенные посредством договоренностей между представителями бизнеса с участием профильных ассоциаций. В России также существует несколько вариантов заключения долгосрочных контрактов, самыми распространенными из которых являются привязка стоимости контракта к уровню инфляции, к изменению стоимости пары «СОМ плюс масло», а также заключение договора на основе разработанного Союзмолоко совместно с отраслевым сообществом индекса операционной себестоимости сырого молока RMCI. Также встречаются возможные комбинации обозначенных базисов.
Для составления наиболее детальной картины о преимуществах долгосрочных контрактов специалисты Союзмолоко изучили различные варианты их заключения.
«Мы проанализировали отклонение фактических средних уровней цен на сырое молоко от модельных, которые бы получились в случае заключения долгосрочного контракта с привязкой цены к одному из базисов (себестоимость, инфляция, пара “СОМ плюс масло”). В качестве фактических уровней цен мы использовали официальные данные Росстата в среднем по России, изменение себестоимости молока — это индекс RMCI, уровень инфляции и стоимость пары “СОМ плюс масло” - также официальные цифры Росстата», - сообщил директор аналитического департамента Союзмолоко Алексей Воронин. В качестве отправной точки аналитики взяли январь 2019 года, потому что именно в этот период была относительно стабильная ситуация на рынке, что важно для заключения долгосрочных контрактов.
«В результате мы увидели, что если на каком-то коротком отрезке времени фактическая цена отклоняется от модельной в ту или иную сторону, то на длинных периодах эти отклонения сглаживаются и сводятся к минимуму. Например, при ориентировании на индекс RMCI, в 2019 году и в начале 2020 года сначала в “выигрыше” оставался покупатель, затем начал выигрывать продавец», - сказал Воронин.
Но если взять среднее отклонение цены на всем длинном периоде, то, по его словам, можно увидеть, что разница в модельных контрактных ценах на сырое молоко по сравнению с фактическими ценами составляет в среднем от 10 до 30 копеек. По данным Союзмолоко, привязка долгосрочного контракта к индексу RMCI (скользящая средняя за предыдущие три месяца) в период с 2019 года дает отклонение стоимости от фактической спотовой цены в размере 30 копеек на кг без НДС, к инфляции - 17 копеек на кг, к стоимости пары «СОМ плюс масло» - 12 копеек. Благодаря этому выравниваются доходность и экономика производства в моменты резкого изменения спотовых цен.
“Это цена стабильной и прогнозируемой ценовой конъюнктуры, отвечающей экономическим трендам, в которых работают участники рынка. Много это или мало - каждый сам должен для себя оценить риски, но на мой взгляд это более чем приемлемая цена за снижение волатильности и понятные правила ценообразования для участников рынка”, - прокомментировал Воронин. Он добавил, что хозяйства, работающие по долгосрочным контрактам, в настоящее время могут иметь уровень цен, несколько отличающийся от спотовых значений, однако 2023 год они прошли с минимальной ценовой корректировкой и показали хороший финансовый результат в то время, как спотовые цены серьезно снизились в летний период.
Когда стоит заключать такие контракты?
Заключение долгосрочных контрактов поддерживает и Минсельхоз, который в 2018 году выступал с предложением предоставлять льготные кредиты на закупку молока только заводам, имеющим как минимум трехлетние договоры с сельхозпроизводителями. Инициатива не была одобрена, однако практику заключения таких договоров продолжают обсуждать на министерском уровне.
«Заключать долгосрочные контракты и привязываться к каким-то базисам имеет смысл тогда, когда молочный рынок относительно стабилен и в плане сырья, и в плане переработки. Если они заключаются в конъюнктурно непростых ситуациях, то их эффективность снижается, поскольку стоимость привязывается либо к пиковым, либо, наоборот, слишком низким значениям и в дальнейшем выстраивается некорректно ценообразование. Только в случае заключения долгосрочного контракта в спокойных условиях каждый из участников может оценить его преимущества и обеспечить себе стабильную работу на ближайшие годы», - отмечает Артем Белов.
АПК
